D Eval Suport ZI 2015 (1)

  • Published on
    17-Jul-2016

  • View
    3

  • Download
    1

Embed Size (px)

DESCRIPTION

suport de curs

Transcript

  • 0

    E. Maxim

    DIAGNOSTICUL I EVALUAREA NTREPRINDERII

    Suport de curs

    2015

  • 1

    I. DIAGNOSTICARE I EVALUARE

    Noiuni Diagnosticare

    Evaluare

    Reevaluare

    Legtura dintre diagnosticare i evaluare

    Mediul organizaiilor Mediul intern Mediul extern - Micromediul extern - Macromediul extern Diagnosticarea se axeaz pe mediul intern, dar i pe relaiile cu mediul extern

    II. TEORIA I PRACTICA EVALURII ECONOMICE

    Valoare i pre - Semnificaie - Nivel

    - Mod de obinere - Legtura cu bunul la care se refer - Influena concurenei

    Teoriile evalurii

    Categorii de valori

    valoarea de pia;

    valoarea bazat pe venit;

    valoarea bazat pe costuri;

    alte tipuri de valori: - valoarea de investiie;

  • 2

    - valoarea de utilizare; - valoarea contabil; - valoarea de lichidare; - valoarea lichidativ; - valoarea de asigurare; - valoarea de nlocuire; - valoarea intrinsec.

    Clasificarea evalurilor

    - Dup obiectul - Dup metoda de evaluare - Dup scopul urmrit

    Standardizarea activitii de evaluare

    - terminologia evalurii;

    - coninutul raportului de evaluare; - metode de evaluare; - analiza i interpretarea informaiilor economico-financiare i a rezultatelor

    evalurii;

    - responsabilitatea evaluatorilor; - problema previziunilor n evaluare; - evaluarea ntreprinderilor neprofitabile; - documentele evalurii. Standardelor romneti (SEV) Standardele Europene de Evaluare (EVS) Standardele Internaionale de Evaluare ( IVS).

    Deontologie profesional n evaluare

    Evaluatorul:

    - deine o calificare corespunztoare obinut la o instituie universitar; - are experien profesional i este n msur s evalueze ntreprinderi; - este calificat n domeniul evalurilor;

  • 3

    - are capacitate de analiz i sintez. Elaboreaz o lucrare n calitate de: consultant; arbitru;expert neutru.

    Principii n evaluare

    Utilizarea standardelor Abordarea sistemic Valoarea afacerii

    Continuitatea exploatrii

    Valori multiple

    Ordinea temporal

    Necesitatea evalurilor

    Situaii care in de activitatea curent a ntreprinderii asigurarea condiiilor pentru realizarea funciilor amortizrii; aprecierea corect a gradului de realizare a obiectivelor; participarea la bursa de valori; garantarea creditelor; aprecierea corect a unor drepturi de capital; ncheierea unor contracte de asigurare; relaii de parteneriat cu alte firme; vnzarea unor bunuri sau active; informarea terilor

    impozitarea

    reflectarea corect a valorii patrimoniale a ntreprinderii.

    Situaii excepie

    divizarea ntreprinderii;

    modificarea capitalului social i schimbarea structurii acionariatului;

    lichidarea ntreprinderii;

    privatizarea ntreprinderilor de stat;

    exproprieri sau naionalizri;

    tranzacii cu firme.

  • 4

    III. ACTUALIZAREA VALORILOR N EVALUARE

    Motivaia actualizrii

    utilitatea

    efectele inflaiei risc

    Coeficieni i factori

    - valoarea unei sume n viitor (peste n ani):

    (1 + r)n, factor de acumulare. - valoarea prezent a unei sume viitoare:

    Factorul cu care se multiplic n acest caz suma este numit factor de scont. - valoarea global (cumulat) a unor sume egale obinute anual:

    o peste n ani:

    r

    rsS

    n

    n

    1)1( +=

    Suma s este nmulit n aceszt caz cu un factor de compunere. o la momentul actual:

    n

    n

    rr

    rsS )1(

    1)1(1

    +

    +=

    Dac n este suficient de mare (n), ultima relaie devine:

    rS 11 =

    Factorul cu care se multiplic suma n acest caz este numit factor de actualizare. n evaluare se lucreaz frecvent cu factorul de actualizare i cu factorul de scont.

    - metode de estimare direct; - metode de estimare indirect.

    Pentru estimarea direct, putem proceda n mai multe moduri:

    ( )nn rSS += 11

    1

    ( ) 0 ,1 frrSS nn +=

  • 5

    estimarea unei rate medii: - pe baza ratelor folosite la un eantion de societi comparabile; - pe baza PER (Price Earning Ratio) folosit la societile comparabile cotate; - pe baza ratelor folosite la societile din aceeai ramur.

    utilizarea unei rate din tabele cu rate de actualizare pe clase de ntreprinderi, atunci cnd acestea exist.

    Pentru estimarea indirect, se pleac de la o rat fr risc la care se adaug prima de risc. r = rr + riscul; rr rata real (deflatat). Pentru ntreprinderile cotate la burs:

    CiCpCik

    CiCpCpkr ip +

    ++

    =

    , n care:

    pk costul capitalului propriu;

    ik costul capitalului mprumutat;

    Cp valoarea capitalurilor proprii utilizate;

    Ci

    valoarea capitalurilor mprumutate pe termen mediu i lung.

  • 6

    IV. PREVIZIUNILE N EVALUARE

    Etape

    Pentru efectuarea previziunilor necesare n evaluare, se parcurg mai multe etape:

    stabilirea indicatorilor care vor fi previzionai; culegerea i analiza informaiilor referitoare la trecutul i prezentul ntreprinderii; alegerea metodelor de previziune i efectuarea calculelor previzionale; analiza calitativ a rezultatelor obinute i stabilirea valorilor care vor fi utilizate n

    calculele de evaluare. n final, n cazul aceleiai metode de evaluare, se poate ajunge la una sau mai multe valori, fiecare fiind caracterizat de o anumit probabilitate de apropiere de valoarea real.

    Metode

    Sinteza principalelor metode i tehnici de previziune utilizate in evaluare

    Grupe de metode Baza metodologic Metode i tehnici

    I. Metode cantitative

    1. Mrimi medii

    2. Ecuaii de trend

    3. Descompunerea seriilor de timp

    4. Ecuaii de regresie

    Metoda lisajului exponenial: simplu, dublu, multiplu Metoda ritmului mediu Metoda indicilor

    - trend liniar, polinomial, special: parabol, hiperbol, putere etc.

    - modele aditive, multiplicative, mixte

    - regresie simpl sau multipl II. Metode intuitive (calitative)

    1. Opinii individuale ale experilor

    2. Opiniile grupelor de experi

    - Metoda opiniilor de ierarhizare - Metoda comparaiilor - Metoda opiniilor libere

    - Metode euristice - Metoda anchetei iterative - Metoda discuiilor de grup

    III. Metode combinate

    1.Metode de anchet - Anchete de pia

  • 7

    V. ANALIZA DIAGNOSTIC PENTRU EVALUARE

    Coninut

    Ansamblul mijloacelor i procedurilor prin care se realizeaz investigarea organizaiilor n vederea identificrii relaiilor cu mediul, a structurilor interne, a intrrilor i ieirilor, a factorilor care influeneaz funcionarea i realizarea performanelor dorite.

    Necesitate

    - identificarea posibilitilor de cretere a performanelor la o organizaie cu o situaie normal;

    - stabilirea alternativelor pentru organizaii aflate n dificultate; - toate situaiile n care este necesar evaluarea;

    - restructurarea organizaiei;

    - informarea prilor interesate cu privire la starea organizaiei, performanele

    acesteia sau dificultile cu care se confrunt; - identificarea noilor surse de avantaje concureniale; - fundamentarea strategiilor pentru orice tip de organizaie.

    Clasificare

    Dup sfera de cuprindere, putem ntlni: - analiza diagnostic global (multifuncional); - analiza diagnostic parial (funcional).

    Dup realizatorul analizei diagnostic, putem ntlni: - analiza diagnostic realizat de specialiti neutri (externi); - autoanaliza diagnostic realizat de specialitii sau managerii ntreprinderii.

    Dup frecvena cu care se efectueaz, exist: - analiz diagnostic permanent; - analiz diagnostic periodic; - analiz diagnostic ocazional.

  • 8

    Perioada de referin pentru analiza diagnostic are, de regul, n vedere: - trecutul: 2-3 sau 5 ani; - prezentul;

    - viitorul: 1-3 sau 5 ani, uneori chiar o perioad mai mare.

    Aspecte metodologice

    Instrumente specifice utilizate n analiza organizaiilor: - analiza economico-financiar

    - analiza diagnostic, - auditul - controlul

    - inspecia.

    Etapele analizei diagnostic

    cunoaterea preliminar ;

    pregtirea aciunii;

    stabilirea componentelor analizei;

    culegerea informaiilor necesare;

    prelucrarea i analiza informaiilor;

    formularea concluziilor i redactarea raportului de analiz diagnostic.

    Raportul de analiz diagnostic

    pagina de titlu;

    cuprinsul;

    rezumatul;

    introducere;

    obiectivele analizei diagnostic;

    prezentarea ntreprinderii i a mediului;

    metodologia de cercetare utilizat;

    rezultatele analizei;

  • 9

    concluzii i recomandri;

    bibliografie;

    anexe.

    Metode de culegere a informaiilor

    vizite n ntreprindere;

    fotocopierea unor documente;

    completarea unor tabele, fie, diagrame;

    preluarea unor informaii din bazele de date ale ntreprinderii;

    interviuri;

    utilizarea chestionarelor scrise;

    Componentele analizei

    - diagnosticul juridic; - diagnosticul tehnic; - diagnosticul resurselor umane; - diagnosticul comercial i de marketing; - diagnosticul calitii; - diagnosticul managementului; - diagnosticul financiar; - diagnosticul general i strategic.

  • 10

    VI. DIAGNOSTICUL JURIDIC

    o Investigarea raporturilor juridice i a modului n care sunt respectate reglementrile legale n legtur cu activitatea ntreprinderii sau cu activele supuse evalurii

    o Aprecierea situaiei juridice a ntreprinderii n raport cu proprietarii, terii, salariaii i bugetul statului

    - documentele care atest nfiinarea societii: statut, contract de societate; - documentele care atest nfiinarea i funcionarea legal a sucursalelor, filialelor,

    punctelor de lucru; - documentele privind constituirea Consiliilor de Administraie i a Adunrii

    Generale a Acionarilor;

    - obiectul de activitate al societii i eventualele acte adiionale ulterioare nfiinrii;

    - registrele Adunrii Generale a Acionarilor i ale Consiliului de Administraie; - registrele acionarilor existena acestora, inerea la zi, reflectarea corect a

    componenei i structurii capitalului social;

    - compatibilitatea aciunilor efectiv desfurate cu obiectul de activitate. Dreptul de proprietate Elemente de drept civil

    Elemente de drept comercial Elemente de dreptul muncii Protecia mediului

    Litigii

  • 11

    VII. DIAGNOSTICUL TEHNIC

    Domenii aspecte generale privind activele corporale i necorporale: utilajele i echipamentele; construciile i suprafeele de producie sau prestri; terenurile;

    procese de producie i tehnologice; activitatea mecano-energetic;

    activitatea de investiii; mijloace pentru protecia mediului ambiant; activitatea de cercetare-proiectare.

    Structura i dinamica mijloacelor fixe

    - n concordan cu obiectul de activitate i perspectivele ntreprinderii stabilete mijloacele necesare exploatrii i cele n afara exploatrii;

    - prin comparaie cu alte ntreprinderi pot fi stabilite puncte slabe sau forte n ceea ce privete dotarea tehnic (sub aspect cantitativ);

    - n funcie de proveniena i proprietatea asupra acestora, mijloacele vor fi tratate diferit la stabilirea valorii ntreprinderii.

    Diagnosticarea structurii mijloacelor fixe trebuie s urmreasc mai multe aspecte: - rolul pe care l au n ntreprindere; - natura lor;

    - proprietatea (apartenena); - durata de utilizare; - participarea la realizarea obiectului de activitate.

  • 12

    Structura imobilizrilor corporale ale organizaiei

    Natura mijloacelor utilizate Structur

    Dinamic

    Indicatori: coeficientul de rennoire a mijloacelor fixe; gradul de nzestrare tehnic a personalului;

    Proprietatea

  • 13

    Durata de via

    Participarea la activitate Mijloace active

    - mijloacele n exploatare; - mijloacele n transport; - rezervele de mijloace.

    Mijloace inactive - mijloacele n curs de montaj; - mijloacele aflate n reparaie; - mijloacele n ateptarea reparaiei; - mijloacele care nu mai sunt necesare; - mijloacele propuse pentru casare; - mijloacele n conservare.

    Uzura

    Scriptic.

    Gradul de uzur scriptic poate fi estimat: global:

    100=ic

    cus V

    AG , n care:

    Ac amortizarea nregistrat pe costuri pn la momentul evalurii;

    Vic valoarea de nregistrare n contabilitate. Un astfel de calcul, de cele mai multe ori, nu reflect uzura scriptic real ca urmare a modificrilor n legislaia amortizrii i a unor reevaluri ale imobilizrilor corporale.

    analitic:

    pentru mijlocul fix i:

    100=i

    iui DU

    DCg sau 100

    +=

    ii

    iui DRDC

    DCg

    pentru toate mijloacele fixe de tip i: o n funcie de numrul utilajelor de tip i:

    =

    ui

    uiuii N

    Ngg

    o n funcie de valoarea rmas actualizat a utilajelor de tip i:

  • 14

    =

    ui

    uiuii Vra

    Vragg

    o n funcie de valoarea de nregistrare n contabilitate a utilajelor de tip i:

    =

    ui

    uiuii Vic

    Vicgg

    DU - durata normal de utilizare (luni, ani); DC - durata de utilizare consumat (luni, ani); DR - durata de utilizare rmas (luni, ani); Vra - valoarea rmas actualizat;

    Vic - valoarea de nregistrare n contabilitate. DUDRDC =+

    Efectiv: uzura fizic, uzura moral

    Factori care influeneaz uzura fizic: - condiiile concrete de mediu fizic n care funcioneaz utilajul; - calitatea lucrrilor periodice de ntreinere i reparaii; - pregtirea profesional a personalului de exploatare; - msura n care personalul de exploatare respect cerinele specificate de

    productor; - gradul de folosire extensiv i intensiv; - calitatea materialelor prelucrate pe utilaj; - calitatea materialelor, pieselor de schimb, carburanilor, lubrifianilor etc. utilizate

    n exploatarea curent;

    - gradul de poluare a mediului nconjurtor .a.

    Formele uzurii morale - realizarea unor mijloace identice n ceea ce privete parametrii tehnico-funcionali

    dar la costuri i deci preuri comparabile relativ mai mici ca urmare a creterii productivitii muncii n ntreprinderea (sectorul) care produce mijloacele respective;

    - realizarea unor mijloace cu caracteristici tehnico-funcionale superioare, ca efect al progresului tehnic n sectorul productor de astfel de mijloace.

  • 15

    Diagnosticarea folosirii utilajelor Folosirea extensiv

    indicele de activizare:

    100

    =

    ii

    iia TcN

    TcaNaI , n care:

    - indicele global de exploatare:

    100

    =

    ii

    ie TcN

    TceNeI , n care:

    indicele exploatrii mijloacelor active:

    100

    =

    ii

    iiea TcaNa

    TceNeI

    - numrul mediu al orelor de funcionare a unui utilaj:

    i

    fihi N

    TN = , pentru o grup maini sau utilaje;

    NT

    N fih

    = , pentru toate mijloacele de producie.

    Folosirea intensiv: productivitate; randament

    Diagnosticarea construciilor Situaia spaiilor construite

    Natura construciei

    sau amenajrii

    Suprafaa de teren ocupat

    Suprafaa construit

    desfurat Suprafaa

    util Numr ncperi

    Destinaie Actual Posibil

    Construciile speciale

    Natura construciei Suprafaa de teren ocupat Destinaia

    Actual Posibil

    Starea tehnic a construciilor

    Construcia Grad de uzur

    Starea general

    Pri ale construciei cu un grad avansat de uzur

    Specificaii Grad de uzur

  • 16

    Diagnosticarea terenurilor

    - proprietatea asupra terenurilor;

    - destinaia terenurilor; - utilizarea efectiv a terenurilor.

    Diagnosticarea proceselor de producie

    - componentele proceselor de producie; - organizarea proceselor de producie; - protecia i securitii muncii n timpul proceselor de producie.

    Diagnosticarea activitii mecano-energetice

    Activitatea acestui compartiment are dou componente: - repararea i ntreinerea utilajelor; - asigurarea resurselor energetice i urmrirea utilizrii eficiente a acestora.

    1) Diagnosticul resurselor umane ale compartimentului; 2) Diagnosticul asigurrii materiale i piese de schimb pentru activitatea de reparaii; 3) Diagnosticul dotrilor compartimentului mecano-energetic.

    Diagnosticarea activitii de investiii

    Analiza surselor pentru investiii Analiza investiiilor realizate...