Hydykemarkkinat Riskeilt suojautuminen, CDS Euribor 3kk -0,328 0,001 EMU Euribor 12kk -0,189 0,000 USD Libor 3kk 2,355 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,238 0,04 EUR / GBP 0,865 -0,12 EUR / JPY 132,83 0,35 EUR / SEK 10,40 0,00 EUR / RUB 76,22 0,15

  • View
    213

  • Download
    1

Embed Size (px)

Transcript

  • 18.4.2018, 1

    -0,5 %

    0,0 %

    0,5 %

    1,0 %

    1,5 %

    2,0 %

    2,5 %

    9:1

    5

    8:1

    5

    7:1

    5

    6:1

    5

    5:1

    5

    4:1

    5

    3:1

    5

    2:1

    5

    1:1

    5

    0:1

    5

    23

    :15

    22

    :15

    21

    :15

    20

    :15

    19

    :15

    18

    :15

    17

    :15

    16

    :15

    15

    :15

    14

    :15

    13

    :15

    12

    :15

    11

    :15

    10

    :15

    HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng

    Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen nousussa, kun Kiina ilmoitti avaavansa talouttaan ja maan keskuspankin

    laskiessa vhimmisvarantovaatimustaan.

    USA:n eilinen makrodata oli odotuksia vahvempaa.

    Kiinan asuntojen hinnat tasaisen varmassa nousussa.

    Osakefutuurit eilisill tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin.

    1Q18-tuloskauden tulokset ja kommentit: Aamun ainoa 1Q18-tulos: Elisa, jonka 1Q18 oli aavistuksen odotuksia vahvempi.

    To: Basware, Citycon, DNA, Robit ja SSH.

    Pe: Revenio, SSAB ja Telia.

    Ma: Glaston.

    Osinkoja irti osakkeesta: Ke: - . To: Viking Line 0.20. Pe: Elecster 0.32, Ilkka 0.14, Saga Furs 1.00, Sampo 2.60.

    FIM Aamukatsaus

    Osakemarkkinat pts muutos%

    OMX Helsinki Portfolio 6 635,4 1,2

    Europe STOXX 600 380,8 0,8

    S&P 500 2 706,4 1,1

    Nasdaq Composite 7 281,1 1,7

    Shanghai 3 087,2 0,7

    Hang Seng 30 288,3 0,8

    Rahamarkkinat

    EMU Euribor 3kk -0,328 0,001

    EMU Euribor 12kk -0,189 0,000

    USD Libor 3kk 2,355 0,000

    Valuuttamarkkinat

    EUR / USD 1,238 0,04

    EUR / GBP 0,865 -0,12

    EUR / JPY 132,83 0,35

    EUR / SEK 10,40 0,00

    EUR / RUB 76,22 0,15

    Valtion velkakirjamarkkinat

    Saksa 10v 0,51 0,007

    USA 10v 2,84 0,011

    Riskeilt suojautuminen, CDS markkinat

    iTraxx CDS Europe 52,8 -1,2

    iTraxx CDS Crossover 269,0 -3,4

    iTraxx CDS Sovereign 19,9 0,0

    Hydykemarkkinat

    CRB Commodity 440,8 0,2

    Brent Crude Oil 72,2 0,9

    Kulta 1 345,7 -0,1

    Lhde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

  • 18.4.2018, 2

    Markkinan suunta

    Osakemarkkinat olivat eilen nousussa, kun makrodata oli USA:sta vahvaa ja Kiina ilmoitti avaavansa

    talouttaan etenkin autoteollisuussektorin osalta. Lisksi maan keskuspankki ilmoitti laskevansa pankkien

    vhimmisvarantovaatimustaan 1%, mik laskee pankkien rahoituksen kustannusta. Aasiassa

    osakemarkkinat olivat aamulla nousussa.

    IMF:n julkaisemissa globaaleissa kasvuennusteissa ei nhty muutoksia suhteessa tammikuuhun ja

    globaalin BKT-kasvun odotetaan olevan 3,9% vuosina 2018 ja 2019. Kehittyneiden talouksien kuten

    USA:n ja euroalueen ennusteita kuitenkin nostettiin.

    Kiinan asuntomarkkinoiden kehitys oli maaliskuussa hieman helmikuuta vahvempaa, mutta vuositasolla

    hintojen nousu jatkui melko vakaana noin 5,5% YoY. Hintojen nousu on jatkunut melko vakaana syksyst

    2017 alkaen.

    Eilen julkaistu Saksan sijoittajien tunnelmia mittaava ZEW-indeksi, ji odotuksista laskien odotusten osalta

    tasolle -8,2 ( odotus -1,0) ja nykytilan osalta tasolle 87,9 (odotus 88,0). USA:n maaliskuun asuntolupien

    mr nousi 1354 tuhanteen (odotus 1321 tuhatta) ja aloitusten mr 1319 tuhanteen (odotus 1267

    tuhatta). Mys maan teollisuustuotannon kasvu ylltti positiivisesti nousten 0,5% MoM (odotus 0,3%) ja

    kapasiteetin kyttaste vahvistui 78,0% (odotus 77,9%).

    Osakesuositusten muutoksia eri osakevlittjill:

    Nostot: Telia, Castellum, Continental, POSCO, ABB, Norsk Hydro.

    Laskut: Elisa, SSAB, Stora Enso, Schindler, International Paper, Juniper Networks.

    Markkinan suunta ja yhtiuutiset

    USA:n teollisuustuotanto

    Lhde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

  • 18.4.2018, 3

    Lhde: Yhtit, FactSet, S-Pankki (FIM)

    1Q18-tuloskauden kalenteri 1/4

    1Q18

    pvm

    1Q18E

    Liikevaihto

    1Q18E

    EBIT

    3Q17E EBIT

    ilm.k.eri

    1Q18E

    Pretax

    1Q18E

    EPS

    Liikevaihto

    2017

    Liikevaihto

    2018E

    EBIT

    2017

    EBIT

    2018E

    PTP

    2017

    PTP

    2018E EPS 2017 EPS 2018E

    Osinko

    2017

    Ponsse Oyj 17.4. 136,7 14,4 14,4 14,3 0,39 576,6 570,0 67,4 66,5 57,8 64,0 1,60 1,73 0,75

    Ponsse toteuma: 142,1 17,1 17,1 15,4 0,42 Ohjeistus: "2018 EBIT samalla tasolla kuin 2017 (=67,4MEUR)"

    Poikkeama odotuksista 4 % 19 % 19 % 8 % 9 % Johtopts: Erittin vahva tulos ja vahvan kassavirran myt yhti lhes nettovelaton

    FIM kommentti: Erittin vahva tulos sek li ikevaihdon ett EBIT:n osalta. Mys tilausvirta oli erinomainen ja ti lauskanta nousi 173,8MEUR (118,6MEUR Q1/17). Rahavirta lhes 20MEUR

    ja gearing vain 6,9% (22,0% Q1/17). Vieremn tehtaalla uusi varastojrjestelm onnistuneesti kyttn, kokoonpanotehdas keslomien jlkeen. Ohjeistus ennallaan.

    Elisa Oyj 18.4. 448,4 95,7 95,4 90,8 0,46 1 787 1 844 381,8 403,0 403,0 383,0 2,11 1,96 1,65

    Elisa toteuma: 450,0 95,0 97,0 89,0 0,47 Ohjeistus: "2018 l-vaihto ja vert. kelpoinen kyttkate v. 2017 tasolla tai hieman korkeampi"

    Poikkeama odotuksista 0 % -1 % 2 % -2 % 3 % Johtopts: Hyvn l-vaihdon kasvun tukemana hieman odotuksia vahvempi operatiivinen tulos

    FIM kommentti: Hyv li ikevaihdon kasvu jatkui sek Henkilasiakkaissa (+6,9% YoY) ett Yritysasiakkaissa (+10,2%), johtaen vertailukelpoisen li ikevoiton n. 9% kasvuun ylitten

    hieman mys konsensusennusteen. Mobiil in palveluliikevaihto kasvoi 3,9% (Q4/18: 5,6%) ja tuki tulosparannusta. Mobiil in postpaid puhe -vaihtuvuus edelleen melko korkea 19,2% (19,5%).

    Basware Oyj 19.4. 35,8 -3,5 -3,5 -5,0 -0,20 149,2 143,0 -6,7 -8,7 -12,2 -10,5 -0,80 -0,59 0,00

    Citycon Oyj 19.4. 81,7 47,7 46,8 34,7 0,04 338,2 331,6 200,5 194,7 151,5 146,9 0,10 0,14 0,13

    DNA Plc 19.4. 216,8 31,4 31,0 29,4 0,18 886,1 904,3 123,6 139,8 114,2 132,2 0,70 0,78 1,10

    Robit PLC 19.4. 23 88 101 -3 6 -6 4 -0,27 0,16 0,10

    SSH Communications Security Oyj19.4. 4,0 0,0 -1,0 -0,02 16,0 17,0 -2,0 -2,0 -2,0 -2,0 -0,08 -0,08 0,00

    Revenio Group Oyj 20.4. 6,7 2,3 2,3 2,3 0,08 26,8 31,1 9,5 12,3 8,3 12,3 0,29 0,41 0,26

    SSAB AB Class B 20.4. 1 742 127,4 128,9 105,0 0,08 6 751,8 6 988,8 392,3 512,7 292,6 462,6 0,23 0,31 0,10

    Telia Company AB 20.4. 1 885 334,1 347,7 281,0 0,06 8 163 7 863 1 399 1 476 968 1 327 0,23 0,25 0,24

    Glaston Oyj 23.4. 25,4 0,6 1,1 0,6 0,00 110,2 116,5 5,0 6,1 4,1 6,5 0,02 0,03 0,01

    Ahlstrom-Munksjo Oyj24.4. 578,4 38,5 40,3 33,0 0,25 2 233 2 293 163,8 160,0 110,0 133,9 0,92 1,00 0,52

    Cargotec Oyj Class B 24.4. 763,0 59,0 59,0 49,0 0,61 3 280 3 239 263,0 270,0 193,9 217,7 2,11 2,43 1,05

    Caverion Oyj 24.4. 548,9 3,5 4,0 2,7 0,03 2 283 2 228 -19,3 47,0 -25,1 42,0 -0,19 0,25 0,00

    Neo Industrial Oyj Class B24.4. 25,5 0,8 0,8 0,4 0,06 111,0 114 5,1 5,5 3,4 3,8 0,51 0,55 0,08

    Orion Oyj Class B 24.4. 272,5 82,0 83,9 80,7 0,46 1 085 1 066 293,0 280,3 286,5 274,2 1,61 1,55 1,45

    Wartsila Oyj Abp 24.4. 1 085 108,0 108,0 103,5 0,14 4 923 5 327 590,0 714,7 506,0 671,3 0,65 0,85 0,46

    Alandsbanken Abp Class B25.4.

    Alma Media Oyj 25.4. 92,5 12,6 12,6 12,5 0,10 367,3 376,0 51,0 56,1 45,9 54,7 0,39 0,46 0,24

    Cramo Oyj 25.4. 161,6 18,2 17,3 15,2 0,27 729,5 762,9 117,0 122,7 105,3 109,6 1,89 1,95 0,85

    Detection Technology Oy25.4. 21,6 4,1 3,4 4,0 0,26 89,0 93,4 19,9 17,4 19,4 17,1 1,09 1,00 0,35

    eQ Oyj 25.4. 11,4 5,8 5,8 5,8 0,12 40,6 46,0 20,1 23,9 20,1 23,9 0,42 0,50 0,50

  • 18.4.2018, 4

    Lhde: Yhtit, FactSet, S-Pankki (FIM)

    1Q18-tuloskauden kalenteri 2/4

    1Q18

    pvm

    1Q18E

    Liikevaihto

    1Q18E

    EBIT

    3Q17E EBIT

    ilm.k.eri

    1Q18E

    Pretax

    1Q18E

    EPS

    Liikevaihto

    2017

    Liikevaihto

    2018E

    EBIT

    2017

    EBIT

    2018E

    PTP

    2017

    PTP

    2018E EPS 2017 EPS 2018E

    Osinko

    2017

    Finnair Oyj 25.4. 635,0 -3,0 -3,0 -6,0 -0,05 2 568 2 851 170,0 182,5 211,0 170,6 1,23 0,95 0,30

    Huhtamaki Oyj 25.4. 750,0 63,2 63,2 58,2 0,44 2 989 3 094 266,0 287,2 247,0 265,0 1,86 2,02 0,80

    Kesko Oyj Class B 25.4. 2 453 38,7 38,7 37,0 0,31 10 676 10 437 297,0 326,7 328,1 324,6 2,59 2,47 2,20

    Kone Oyj Class B 25.4. 1 861 211,0 212,0 223,7 0,34 8 942 8 991 1 206 1 191 1 275 1 194 1,88 1,77 1,65

    Metso Oyj 25.4. 691 69,0 66,2 59,4 0,29 2 706 2 912 218,4 312,2 183,3 278,6 0,68 1,31 1,05

    Nordea Bank AB shs Finnish Depository Receipts25.4. 2 310 1 105 1 105 987 0,19 9 469 9 563 4 367 4 615 3 998 4 349 0,75 0,84 0,68

    Outotec Oyj 25.4. 285,6 9,0 9,0 5,6 0,03 1 139 1 248 32,1 69,0 14,6 62,0 0,01 0,23 0,00

    Technopolis Oyj 25.4. 43,0 22,1 22,0 16,6 0,09 179,7 176,0 107,7 91,0 99,0 70,4 0,49 0,38 0,17

    Tikkurila Oyj 25.4. 137,1 8,4 8,4 7,7 0,14 582,4 585,8 28,8 45,7 26,0 42,6 0,35 0,75 0,80

    Tokmanni Group Oyj 25.4. 166,5 -3,0 -3,1 -4,4 -0,06 796,8 834,6 39,0 50,9 32,9 45,5 0,45 0,62 0,41

    Vaisala Oyj Class A 25.4. 73,0 4,0 4,0 4,2 0,09 332,6 343,0 40,9 42,7 38,2 43,9 0,77 0,98 1,05

    Amer Sports Oyj Class A26.4. 647,6 35,5 35,5 33,0 0,18 2 685 2 744 215,0 236,9 142,0 200,9 0,80 1,26 0,70

    Atria Oyj Class A 26.4. 344,0 3,6 3,6 2,2 0,06 1 436 1 473 40,9 47,9 35,5 41,7 0,96 1,14 0,50

    CapMan Oyj Class B 26.4. 7,6 2,6 1,1 1,8 0,01 34,8 36,4 19,4 20,0 16,3 17,0 0,10 0,10 0,11

    Dovre Group Plc 26.4. 16,0 0,0 0,0 0,00 63,0 67,0 0,0 1,0 0,0 1,0 0,00 0,01 0,01

    Fortum Oyj 26.4. 1 539 374 374 386,0 0,33 4 520 4 934 811 910 1 111 989 0,98 0,90 1,10

    Konecranes Oyj 26.4. 694,0 29,0 30,5 14,0 0,24 3 136 3 221 178,0