Investimentos- Os segredos de George Soros e Warren Buffett - Mark Tier

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    31-Oct-2014

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S EMPRE FUI FASCINADO por dinheiro e psicologia. Meu primeiro objeto de interesse levou-me para o setor de investimentos. Neste livro, tive a oportunidade de reunir minhas duas fascinaes. Para satisfazer parte de minha atrao pela psicologia, estudei Progra-mao Neurolingstica (PNL), que, numa explicao simplificada, signi-fica psicologia aplicada, e acabei chegando a Master Practitioner - o nvel mais avanado dessa cincia. Um dos conceitos principais da PNL diz que, se algum capaz de fazer algo bem-feito, todos podem aprender com ele. Um processo da PNL cha-mado "modelagem" a aplicao desse conceito e deu origem idia de descobrir o que Warren Buffett, George Soros e outros investidores extra-ordinrios tm em comum.

Transcript

<p>Os Segredos de George Soros &amp; Warren Buffett4a Edio</p> <p>Mark TerTraduo Alessandra Mussi Arajo</p> <p>Para Tamsin, Natasha, Shaun e Bun para que vocs no precisem repetir meus erros</p> <p>Agradecimentos</p> <p>S</p> <p>EMPRE FUI FASCINADO por dinheiro e psicologia. Meu primeiro objeto de interesse levou-me para o setor de investimentos. Neste livro, tive a oportunidade de reunir minhas duas fascinaes. Para satisfazer parte de minha atrao pela psicologia, estudei Programao Neurolingstica (PNL), que, numa explicao simplificada, significa psicologia aplicada, e acabei chegando a Master Practitioner - o nvel mais avanado dessa cincia. Um dos conceitos principais da PNL diz que, se algum capaz de fazer algo bem-feito, todos podem aprender com ele. Um processo da PNL chamado "modelagem" a aplicao desse conceito e deu origem idia de descobrir o que Warren Buffett, George Soros e outros investidores extraordinrios tm em comum. Portanto, em primeiro lugar, quero agradecer a George Zee, que levou vrios professores de renome da rea de PNL para Hong Kong, e a Leo Angart, que continuou a organizar seminrios de PNL quando George Zee aposentou-se. Aprendi com Judith e DeLozier, Robert Dilts e David Gordon o processo de modelagem, que consiste na base deste livro. Robert H. Meier gentilmente permitiu que eu tivesse acesso a seu verdadeiro tesouro de artigos e material de pesquisa sobre investimentos, colecionados durante cerca de 25 anos de estudos sobre os mercados financeiros. Esse valioso cabedal ajudou-me imensamente em minhas pesquisas. Escrever um livro acaba sendo um trabalho em equipe. O consultor Maurice Cruz foi de ajuda inestimvel, auxiliando-me a formar muitos dos conceitos desta obra. Estou certo de que, se Tim Staermose no tivesse passado vrios meses trabalhando comigo, este livro ainda no estaria concludo. Muitas vezes, ele apontou quando eu estava me desviando do projeto inicial e devo grande parte da clareza do texto sua preciosa colaborao. Terry Coxon encontrou vrias maneiras de melhorar ainda mais a qualidade do original. Michelle Celi no se incomodou de digitar o manuscrito vrias vezes, mesmo tendo de incluir dezenas de milhares de palavras que nem sequer chegaram ao rascunho final. Raquel Narca manteve seu apoio durante</p> <p>todo o lento processo de lapidao desta obra e fez inmeras sugestes excelentes durante sua elaborao. Vrias pessoas leram o original em diferentes fases e fizeram comentrios importantes que ajudaram a melhorar continuamente o resultado final. Agradeo a Larry Abrams, Gloria Altus, David Bergland, Bruno Bissinger, ' Norman de Brackinghe, Bay Butler, Hugh Butler, Peter Chen, Robert W. Czerchin, Robyn Flemming, Laurente Gournelle, John Greenwood, Loray Greiner, Don Hauptman, Dan Rosenthal, Bruce Tier, Don Tier, Whitney Tilson, Kris Wadia e Al Zuckerman, pela contribuio.</p> <p>SumrioPARTE UM</p> <p>Os segredos de Warren Buffett e George Soros 1 O poder dos hbitos mentais 2 Os sete pecados capitais nos investimentos 3 Preserve o que voc tem 4 George Soros no assume riscos? 5 "O mercado sempre est errado" 6 Voc o que voc avalia 7 "Voc chama Isso de posio?" 8 Um centavo economizado um dlar ganho 9 Concentre-se no que voc sabe fazer de melhor 10 Se voc no sabe quando dizer "sim", diga "no" sempre 11 "Comece pela letra A" 12 "Quando no h nada a fazer, no faa nada" 13 Puxe o gatilho 14 "Saiba quando vender antes de comprar" 15 "No faa emendas ao seu sistema" 16 "Admita seus erros" 17 Aprenda com seus erros 18 Querer no poder 3 11 19 28 48 71 92 99 104 110 115 123 126 130 135 139 144 150</p> <p>19 Fique de boca fechada 20 "Impostor! Impostor! Impostor!" 21 "No importa o que voc tem, gaste menos" 22 "Deveramos pagar para ter este emprego" 23 "O mestre em seu ofcio" 24"Isto a sua vida" 191</p> <p>160 166 173 177 182 187</p> <p>25 "Aposte em seu prprio negcio" 26 preciso ser um gnio?PARTE DOIS</p> <p>194</p> <p>Criando seus prprios hbitos 27 Estabelecendo as bases 28 Esclarea seus objetivos em termos de investimentos 29 0 que voc vai avaliar? 30 Conquistando a competncia inconsciente 31 mais fcil do que voc pensa EPLOGO: Onde conseguir ajuda APNDICE I: Os 23 hbitos vencedores nos investimentos 199 203 211 222 227 229 237</p> <p>APNDICE II: Registros dos dois investidores mais ricos do mundo . . 240 REFERNCIAS NOTAS NDICE 244 246 251</p> <p>P A R T E UM</p> <p>Os segredos de Warren Buffett e George Soros</p> <p>CAPTULO 1</p> <p>O poder dos hbitos mentais</p> <p>W</p> <p>ARREN BUFFETT E GEORGE SOROS so os investidores mais bem-sucedidos do mundo. A marca registrada de Buffett comprar empresas formidveis por um preo consideravelmente abaixo de sua avaliao e mant-las "para sempre". Soros famoso por fazer negociaes enormes e alavancadas nos mercados de cmbio e de futuros. No h outros dois investidores no mundo mais dspares do que Buffett e Soros. Seus mtodos de investimentos so opostos como o dia e a noite. Nas raras ocasies em que fizeram o mesmo tipo de investimento, foram motivados por razes diferentes. Ento, o que os dois investidores mais bem sucedidos do mundo poderiam ter em comum? Dito isso, no muita coisa. No entanto, desconfio de que, se existe algo que tanto Buffett quanto Soros fazem, esse fator pode ser crucialmente importante. Talvez seja exatamente o segredo do sucesso deles.</p> <p>Os cinco investidores mais ricos do mundoClassificao da Forbes de 2003 2 5 25 38 39 Bilhes de US$ 30,5 17,7 8,2 7,0 6,9 Origem da riqueza Self-made man Herana Herana Self-made man Herana</p> <p>Bilionrios Warren E. Buffett Prncipe Alwaleed Bin Talai Alsaud Abigail Johnson George Soros Khaled, Hayat, Hutham, Lubna e Mary Olayan</p> <p>Empresa/pas Berkshire Hathaway, EUA Famlia real da Arbia Saudita Fidelity Investments, EUA Quantum Funds, EUA Olayan Group, Arbia Saudita</p> <p>Warren Buffett e George Soros comearam do nada. Todos os outros investidores bilionrios desta lista j nasceram bilionrios.</p> <p>4 INVESTIMENTOS: OS SEGREDOS DE GEORGE SOROS E WARREN BUFFETT</p> <p>Quanto mais comparava os dois, mais semelhanas descobria. Ao analisar a mentalidade deles, o modo como tomam suas decises e at mesmo suas convices, descobri coincidncias incrveis. Por exemplo: &gt; Buffett e Soros compartilham das mesmas convices sobre a natureza dos mercados. &gt; Quando investem, no se concentram nos lucros que esperam alcanar. Na verdade, no investem por causa do dinheiro. &gt; Ambos concentram-se muito mais em no perder do que em ganhar dinheiro. &gt; Nunca diversificam: sempre que investem, compram uma participao compatvel com a disponibilidade que tero para cuidar do negcio. &gt; A capacidade que esses investidores possuem de fazer previses sobre o mercado ou a economia no tem absolutamente nada a ver com o sucesso que alcanaram. Ao analisar seus comportamentos, convices, atitudes e estratgias para a tomada de decises, encontrei 23 hbitos e estratgias mentais que ambos praticam religiosamente. Voc tambm poder aprender cada um deles.Os mestres em investimentosWarren Buffett: "0 sbio de Omaha" George Soros: "O homem que quebrou o Banco da Inglaterra" Nascido em 1930, em Budapeste, Hungria Fundou o Quantum Fund em 1969 (originalmente chamado Double Eagle Fund). Em 2000, o fundo tornou-se o Quantum Endowment Fund.</p> <p>Nascido em 1930, em Omaha, Nebraska, Estados Unidos Comeou administrando fundos de investimentos em 1956 com a formao da Buffett Partnership (dissolvida em 1969). Atualmente presidente do conselho e scio principal da Berkshire Hathaway, Inc. Mil dlares que fossem investidos com Buffett em 1956 valeriam hoje US$25.289.750*. ndice de retorno composto anual: 24,7% Mil dlares investidos no ndice de aes da S&amp;P em 1956 valeriam hoje US$ 73.860*. Nmero de anos com prejuzo: um (2001) em comparao aos treze anos de baixa do ndice de aes da S&amp;P 500 desde 1956.</p> <p>Mil dlares que fossem investidos com Soros em 1969 valeriam hoje US$ 5.142.300*. ndice de retorno composto anual: 28,6% Mil dlares investidos no ndice de aes da S&amp;P em 1956 valeriam hoje US$ 25.889*. Nmero de anos com prejuzo: quatro (1981, 1996, 2000, 2002) - em comparao aos nove anos de baixa do ndice de aes da S&amp;P 500 desde 1969. *At 31 de dezembro de 2002.</p> <p>*At 31 de dezembro de 2002.</p> <p>O PODER DOS HBITOS MENTAIS 5</p> <p>Meu prximo passo foi "testar" esses hbitos em relao ao comportamento de outros investidores e negociadores de commodities (produtos bsicos) bem-sucedidos. O resultado foi uma combinao perfeita. Peter Lynch, que conseguiu um retorno anual de 29% durante os anos em que esteve frente do Fidelity Magellan Fund; investidores lendrios como Bernard Baruch, Sir John Templeton e Philip Fisher; alm desses, todos os inmeros investidores (e negociadores de commodities) altamente bem-sucedidos sobre os quais estudei e com os quais trabalhei praticam exatamente os mesmos hbitos mentais de Buffett e Soros. Todos, sem exceo. A bagagem cultural no faz diferena. Vivi um momento extremamente interessante quando entrevistei um investidor japons que mora em Hong Kong e que negocia no mercado de futuros de Cingapura, Tquio e Chicago usando grficos de "barras" (candlestick) em japons. Conforme a conversa prosseguia, fui assinalando um hbito seguido por outro na minha lista, chegando a um total de 22 itens ticados. Em seguida, perguntou-me se eu achava que havia alguma incidncia de imposto sobre os lucros advindos de suas negociaes. Com isso, completei a lista. (Graas ao regime fiscal liberal de Hong Kong, ele conseguia fazer o que queria de maneira legal: negociaes livres de impostos.) O teste final foi identificar se esses hbitos eram "transferveis". possvel ensinar como adot-los? A pessoa que aprender esses hbitos conseguir melhorar os resultados de seus investimentos? Comecei comigo mesmo. Como j fui assessor de investimentos e, durante muitos anos, publiquei meu prprio boletim informativo sobre o assunto, o World Money Analyst, era constrangedor admitir que meus prprios resultados em termos de investimentos no eram nada bons. O pior, na verdade, era que, durante muitos anos, simplesmente deixei meu dinheiro parado no banco. Quando mudei meu prprio comportamento, adotando esses hbitos vencedores nos investimentos, meus resultados melhoraram sensivelmente. Desde 1998, meus investimentos pessoais no mercado de aes tiveram um crescimento mdio de 24,4% ao ano - em comparao ao ndice de aes da S&amp;P, que cresceu apenas 2,3% ao ano.* Alm disso, no tive nenhum ano de prejuzo, ao passo que o ndice S&amp;P ficou em baixa em trs desses seis anos. Se eu consegui ganhar mais dinheiro, mais facilmente do que jamais poderia imaginar, voc tambm pode.*De lo de janeiro de 1998 a 31 de dezembro de 2003.</p> <p>6 INVESTIMENTOS: OS SEGREDOS DE GEORGE SOROS E WARREN BUFFETT</p> <p>No faz a menor diferena se voc quer procurar barganhas no mercado de aes, como Warren Buffett, investir no mercado de futuros de cmbio, usar anlises tcnicas, seguir grficos de barras, comprar imveis, comprar em momentos de breakouts, * usar um sistema computadorizado de negociao, ou simplesmente juntar um fundo de reserva para eventualidades. Adote esses hbitos e ter um retorno astronmico sobre seus investimentos. A aplicao de hbitos mentais adequados pode significar a diferena entre o sucesso e o fracasso em tudo o que voc faz. No entanto, as estratgias mentais dos mestres em investimentos so consideravelmente complexas. Ento, para comear, vamos analisar um exemplo mais simples de hbitos mentais.</p> <p>Por que Johnny no c o n s e g u e soletrarAlgumas pessoas tm muita dificuldade em soletrar e acabam fazendo com que os professores percam a pacincia, pois nenhuma de suas tcnicas capaz de fazer a menor diferena na capacidade de soletrar desses alunos. Desse modo, os professores supem que esses no so os seus alunos mais brilhantes, mesmo quando demonstram inteligncia acima da mdia em outras tarefas - algo que acontece com freqncia. O problema no falta de inteligncia, mas sim as estratgias mentais deficitrias que esses alunos utilizam. Quem sabe soletrar bem geralmente visualiza na memria a palavra a ser soletrada e a "copia" da memria. Esse processo to rpido que os bons soletradores raramente tm conscincia disso. Como acontece com a maioria dos especialistas em qualquer rea, tais pessoas no conseguem explicar o que fazem para conseguir realizar seus feitos com bom xito, tornando o sucesso quase sempre inevitvel. Por outro lado, pessoas que soletram mal tentam pronunciar cada letra da palavra pelo som. Essa estratgia no funciona bem no ingls. A soluo ensinar esses alunos a adotar os hbitos mentais dos bons soletradores. Assim que aprendem a "olhar" para a palavra que desejam soletrar, em vez de "ouvi-la", desaparecem os problemas que tm nessa rea. Fiquei espantando na primeira vez em que apresentei esta estratgia a uma pessoa com dificuldades em soletrar. O rapaz, um escritor brilhante, havia recebido uma fileira de Bs no boletim escolar, cada qual com o*Nota da Tradutora: Aumento no preo de um valor mobilirio alm do nvel de resistncia (normalmente seu preo anterior mais alto) ou queda abaixo do nvel de sustentao (normalmente seu menor preo anterior).</p> <p>O PODER DOS HBITOS MENTAIS 7</p> <p>seguinte comentrio: "Voc teria tirado um A se tivesse aprendido a soletrar!". Em menos de cinco minutos, ele estava soletrando palavras como "anticonstitucionalissimamente", "exceo" e "bochecha", com as quais fez confuso a vida toda. Ele conhecia a grafia dessas palavras; s no sabia que era exatamente para isso que deveria atentar!* incrvel o poder dos hbitos mentais.</p> <p>A estrutura dos hbitos mentaisUm hbito uma resposta que foi aprendida e que se tornou automtica por meio da repetio. Uma vez assimilados, os processos mentais pelos quais um hbito executado tornam-se subconscientes. certo que o bom soletrador no sabe como consegue soletrar uma palavra corretamente. Ele simplesmente "sabe" que o fez de maneira certa. Mas a maioria das aes do investidor bem-sucedido no ocorre no nvel consciente? Ler relatrios anuais, analisar balanos patrimoniais e mesmo detectar padres nos grficos dos preos das aes ou das commodities no so atividades conscientes? Sim, at certo ponto. No entanto, a conscincia apenas a ponta do iceberg mental. Por trs de cada pensamento, deciso ou ao consciente, existe uma complexa combinao de processos mentais subconscientes sem falar nas convices e emoes ocultas que podem sabotar at mesmo a pessoa mais determinada. Por exemplo, se algum ouviu repetidamente que "no capaz de soletrar", essa convico poder se tornar parte de sua identidade. Essa pessoa capaz de entender a estratgia do bom soletrador e, com a ajuda de um instrutor, conseguir alcanar inclusive os resultados de quem bom nessa atividade. Contudo, se usar apenas seus recursos prprios, voltar rapidamente ao antigo padro mental. Somente se a pessoa mudar a convico de que " um pssimo soletrador" poder adotar os hbitos mentais dos bons soletradores. Outro fator limitador, geralmente secundrio, a falta de uma habilidade associada. H uma porcentagem muito pequena de pessoas que simplesmente no consegue criar uma imagem mental interna: preciso que* A estratgia para s...</p>