Les Garanties de la Banque Mondiale Catalyser les investissements privés dans les pays émergents

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    03-Apr-2015

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<ul><li> Page 1 </li> <li> Les Garanties de la Banque Mondiale Catalyser les investissements privs dans les pays mergents </li> <li> Page 2 </li> <li> Lapptit pour le risque a baiss considrablement depuis le 11/09 Le 11 Septembre, lArgentine, le Brsil, les faillites ont augment laversion au risque Contraction des portefeuilles des investisseurs dans les pays mergents Les Fonds propres des banques ont t affects plus grande prudence Disponibilit moindre des couvertures dassurance politique </li> <li> Page 3 </li> <li> La baisse des flux privs vers les pays mergents depuis 1997 sacclrent Investissements dans des projets dInfrastructure avec Participation prive dans les pays mergents (1990-2000) 0 20 40 60 80 100 120 140 199019911992199319941995199619971998199920002001 Annes US$ milliards Source: PPI Database </li> <li> Page 4 </li> <li> Difficult de catalyser des flux de capitaux privs vers le secteurs de leau, assainissement Source: PPI Database </li> <li> Page 5 </li> <li> Les difficults des privatisations refltent une plus grande aversion au risque Lquateur a annul la vente de 7 socits de distribution d lectricit chec des privatisations au Sngal, Armnie, Georgie, Mauritanie chec de la privatisation de tlcom de 3G en Rpublique Tchque, Afrique du Sud. </li> <li> Page 6 </li> <li> Caractristiques des garanties de la Banque mondiale Garantissent les obligations de ltat Se reposent sur la contre-garantie de ltat Peuvent tre assorties de conditions pralables Existent sous deux formes: Garantie partielle de risque (GPR) Garantie partielle de crdit (GPC) </li> <li> Page 7 </li> <li> La Garantie partielle de risque: loutil le plus puissant de mitigation des risques du groupe de la Banque mondiale Une GPR couvre les prteurs contre une dfaillance de la socit de projet dans le service de la dette, lorsque cette dfaillance rsulte dun dfaut de lEtat dans lexcution dobligations contractuelles. Exemple: Azito (Cte dIvoire) Cinergy S.A. Contrat de Construction Contrat de Construction Gouvernement de Cte dIvoire Gouvernement de Cte dIvoire Contrat dopration et de maintenance Contrat dopration et de maintenance Actionnaires Prteurs Bilatraux Prteurs Bilatraux Prteurs Commerciaux Prteurs Commerciaux Garantie Convention Dindemnisation Tarifs, PPA, Rsiliation </li> <li> Page 8 </li> <li> Les garanties partielles de risque de la Banque mondiale naugmentent pas les obligations contingentes de ltat La Convention dindemnisation conclue entre le gouvernement du pays hte et la Banque mondiale ne se traduit pas par une augmentation des obligations contigentes de ltat, lorsque celui-ci encourt dja ces obligations contingentes du fait de ses engagements directs vis a vis du projet. FMI. Involving the Private Sector in Forestalling and Resolving Financial Crises Private Project Finance Flows to Developing Countries, Mmoire au Conseil dadministration du FMI, SM/99/211, 20 aot, 1999, page 21. </li> <li> Page 9 </li> <li> Les critres de dploiement des garanties partielles de risque (GPR) Les garanties partielles de risque peuvent tre uilises dans les situations suivantes: Lorsque les secteurs sont en phase de rforme initiale Lorsque les projets sont de grande taille ou prsentent des risques importants Lorsque les projets sont fortement dpendants du soutien ou des engagements de ltat </li> <li> Page 10 </li> <li> Exemple de risques pouvant tre couverts par une GPR Engagements tarifaires Montants de rsiliation Paiement de montants dus par le Gouvernement Ajustement des tarifs aprs dvaluation Respect du cadre rglementaire Politique de disconnection des consommateurs qui ne paient pas Transfert, convertibilit Interfrence dans les procdures arbitrales </li> <li> Page 11 </li> <li> Une forme de garantie partielle de risque garantit spcifiquement les paiements du Gouvernement Engagements de payer (paiements pour services, OBA, subventions, montants de rsiliation, etc.) Lettre de crdit vue utilisable au cas de dfaillance de ltat Engagement dindemnisation du gouvernement en faveur de la banque mettrice Garantie Banque mondiale en faveur de la banque mettrice Investisseur- exploitant Banque commerciale </li> <li> Page 12 </li> <li> Le Dploiement des GPRs peut augmenter la rponse dans les privatisations Renforcement de la crdibilit des engagements de ltat Rpartition des risques plus acceptable Augmentation des investissements Effet attendu: Plus dintrt, meilleur prix </li> <li> Page 13 </li> <li> Les garanties peuvent tre utilises pour une srie de projets de petite taille BOAD A A B B Z Z Projets Gouvernements des pays de lUEMOA Convention cadre/ Indemnisation C C Garanties partielles de risque Ligne de Garanties partielles Obligations du Gouvernement </li> <li> Page 14 </li> <li> Les GPRs peuvent crdibiliser des obligations municipales World Bank Intermdiaire ABZ Projets Municipalit Contre- garantie C Ligne de GPR Obligations municipales Clawback Gouvernement </li> <li> Page 15 </li> <li> Effet de levier: Collaboration avec MIGA GPR MIGA CUP Contre- garantie </li> <li> Page 16 </li> <li> Azito - Cote dIvoire Montant Dure (US$ millions) (annes) Dette senior SFI A 32 14 SFI B 30 10 GPR garantie 30 12 CDC Club 48 12 Dette subordonne Fixe, SFI 4 12 Fixe, CDC Club 6 12 Convertible, SFI 4 12 Convertible CDC 6 12 Total Dette 160 Collaboration avec SFI &amp; Agences de Credit Export </li> <li> Page 17 </li> <li> La BM garantit le service de la dette pour des priodes spcifiques Exemple: Projet de centrale thermique dErtan en Chine Garantie partielle de crdit (GPC) 03691215 $50 millions $150 millions Risque additionnel Assum par les banques Commerciales sans Garantie BM Garantie de la BM Dure moyenne de Financement obtenue Par la Chine sans Garantie de la BM Risque total assum par les banques commerciales </li> <li> Page 18 </li> <li> 0715 mission obligataire de US$100 m Garantie du principal lchance par la banque mondiale Dure supplmentaire obtenue grce la garantie de la BM chance maximum Offerte aux Philippines au moment de lmission Taux des US Treasury + 2.50% Des structures similaires ont t utilises pour garantir des projets en Jordanie et au Liban. Dautres structures de GPC peuvent tre envisages Exemple: Emprunteur: National Power Corporation, Philippines mission obligataire de US$ 100 millions 15 ans (chance juillet 2009) </li> <li> Page 19 </li> <li> Les GPCs peuvent aider dans les circonstances suivantes Financement de la part de ltat dans un partenariat public - priv Obligations pour des intermdiaires financiers publics impliqus dans le secteur des infrastructures Obligations en monnaie locale mises par des socits dlectricit, deau Ligne de garanties partielles de crdit </li> <li> Page 20 </li> <li> Les garanties partielles de la banque mondiale facilitent laccs au march des conditions plus favorables chanceMarge sur taux dintret Colombia ( P.de Crdit) Philippines (P.de Crdit) 10 15 7 6.5% 5% 2.5% 3% Avec garantie Sans garantie 5 Cote dIvoire (P. de Risque) 1 12 3% 2.75% Ouganda (P.de Risque) 0 16 3.1% 8% 1Bangladesh (P. de Risque) 3% 2% 14 </li> <li> Page 21 </li> <li> 0500100015002000 China Yangzhou Philippines Leyte Pakistan Hub China Zheijiang Jordan Telecom China Ertan Pakistan Uch Lebanon Power Morocco Jorf Lasfar Thailand EGAT Cote d'Ivoire Power Argentina PBG Colombia PBG Bangladesh Uganda Bujagali Millions de US$ Montant garanti Capital priv mobilis Chaque dollar garanti permet de mobiliser environ cinq dollars de financement priv </li> <li> Page 22 </li> <li> Types de commission IBRD IDA Commission dattente 75 pb 25 pb Commission de garantie 75-100 pb 75+ pb Commission dinitiation et de montage 0.15-0.65% Commission Ad valorem 1%N/A Paiement des Commissions de garantie Priodique et davance 0.15-0.65%..la BM conserve 50 pb 75 pb..la BM conserve 25 pb 0 pb *Sauf pour les garanties mises des conditions particulires dans le cadre de situations durgence et pour les garanties BIRD mises dans des pays AID (garanties enclave). Le cot des garanties </li> <li> Page 23 </li> <li> Pour plus dinformations, contacter: Mr. Suman Babbar Director, Project Finance &amp; Guarantees Group Infrastructure Economics and Finance Department The World Bank 1818 H Street, NW Washington, DC 20433 (USA) Ph: +1 (202) 473-2029 Fax: +1 (202) 522-0761 Email: Sbabbar@worldbank.org </li> </ul>

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