# Tržište kapitala

• Published on
25-Jul-2015

• View
283

4

Embed Size (px)

Transcript

Predmet: Finansijska trita i institucije

Mentor: Prof. dr Milenko Deletovi

Student: Zoran Jovanovi

abac, 29. decembar 2011. godine 1

Uvod...................................................................................................................................1. 1. Pojam trita kapitala......................................................................................................2. 2. Ciljevi trita kapitala.....................................................................................................2. 3. Funkcije trita kapitala..................................................................................................3. 4. Vrste trita kapitala.......................................................................................................4. 5. Uesnici na tritu kapitala.............................................................................................4. 6. Funkcionisanje trita kapitala.......................................................................................5. 7. Instrumenti trita kapitala.............................................................................................6. 7.1 Akcije......................................................................................................................7. 7.1.1. Pojam akcija...................................................................................................7. 7.1.2.Vrste akcija......................................................................................................8. 7.1.3. Emitovanje akcija...........................................................................................9. 7.1.4. Cene akcija...................................................................................................12. 7.2. Dugorone obveznice...........................................................................................16. 7.2.1 Pojam dugoronih obveznica........................................................................16. 7.2.2. Vrste dugoronih obveznica.........................................................................16. 7.2.3. Vrednost obveznica......................................................................................17. 7.2.4. Rejting obveznica.........................................................................................19. Zakljuak..........................................................................................................................21. Literatura..........................................................................................................................22.

2

UVOD

1. Pojam trita kapitala3

Trite kapitala je institucijalno organizovan prostor u kom se po precizno utvrenim pravilima i u tano odreenom vremenu susreu ponuda i tranja odgovarajueg trinog materijala. Materijal kojim se trguje na ovom tritu karakterie ronost, odnosno na njemu se trai i nudi kapital na dugoronoj osnovi, to ini primarno trite kapitala. Na ovom tritu se, takoe, moe trgovati ve emitovanim dugoronim hartijama od vrednosti, pri emu govorimo o sekundarnom tritu kapitala. Sutinski, predmet trgovanja na ovom tritu je kapital, tj. novana sredstva dugoronog karaktera. Pod pojmom kapitala smatra se ukupan novani iznos odloene potronje, pod uslovom da je minimalni rok odlaganja bar jedna godina. Subjekti koji trae kapital su preduzetnici koji pribavljena sredstva ulau u svoje poslovanje radi ostvarivanja poslovnih ciljeva koji se mogu ogledati u maksimiziranju dobiti, poveanja konkurentnosti, snaenju penetracije trita i na taj nain osvajanja veeg trinog udela i sl. Znaaj ovog procesa se ogleda u tome da preduzetnici na ovaj nain obezbeuju dugorono finansiranje rasta i razvoja svog biznisa ( preduzea, radnje i sl. ), to u krajnjem ishodu vodi ka jaanju celokupne nacionalne privrede. Tri trita koja objedinjuje trite kapitala su: 1. Kreditno-investiciono trite. Na ovom tritu se sreu ponuda i potranja dugoronih, tj. investicionih kredita; 2. Hipotekarno trite je trite na kojem se nude i odobravaju dugoroni krediti na osnovu hipotekarnih zaloga; 3. Trite efekata, odnosno trite dugoronih hartija od vrednosti.

2. Ciljevi trita kapitalaKada je re o ciljevima trita kapitala, potrebno je rei da su oni izuzetno brojni. S obzirom na svrhu ovog rada, neemo ulaziti u previe detaljnu analizu ovih ciljeva, ali emo se ipak potruditi da pomenenmo neke za koje smatramo da su najvaniji : 1. Obezbeenje neophodnog kapitala za privredni razvoj i prosperitet nacionalne ekonomije; 2. Alokacija kapitala u najpropulzivnije investicije i najprofitabilnije privredne grane; 3. Ostvarivanje najveeg mogueg prihoda po osnovu vlasnitva nad kapitalom; 4. Poveanje novane tednje u kvantitativnom i kvalitativnom smislu; 5. Ostvarivanje maksimalno mogueg obima kapitala; 6. Determinisanje stvarne i trine cene kapitala; 7. Ostvarivanje optimalne ronosti strukture kapitala. Iz priloenog moemo videti da ostvarivanje ciljeva trita kapitala doprinosi ne samo subjektima uesnicima u privredi, odnosno trinoj utakmici, nego da je baza daleko ira. Ostvarivanje ciljeva u krajnjoj instanci dovodi do jaanja nacionalne ekonomije, a

Kuli Mirko, Finansijska trita, Megatrend univerzitet primenjenih nauka, Beograd, 2003.

4

posmatrano sa jo ireg aspekta, jaanju ukupne svetske, odnosno globalne ekonomske perspektive.

3. Funkcije trita kapitalaTrite kapitala predstavlja znaajan element finansijskog trita, kao i trine privrede. Osnovne funkcije koje obezbeuje trite kapitala su: 1. Transfer kapitala; 2. Razvojna funkcija; 3. Funkcija selekcije projekata; 4. Kontrolna funkcija; 5. Funkcija izvravanja ugovorneih obaveza; 6. Smanjivanje rizika; 7. Zatita vlasnitva. Transfer kapitala. Trie kapitala omoguava transfer kapitala od subjekata koji rasplolau vikom sredstava prema subjektima kojima su ta sredstva potrebna. Ova funkcija povezuje ponudu i tranju na odreenom mestu u odreenom vremenu, izjednaavajui uslove pod kojima se kapital nudi i trai i shodno tome najvanija je funkcija ovog trita. Razvojna funkcija. S obzirom da velki broj projekata zahteva velika sredstva za realizaciju, esto je neophodan vei broj uesnika na tritu da bi se ova sredstva obezbedila. Na ovaj nain, trite kapitala utie na poveanje sklonosti ka tednji i sklonosti da se ova sredstva ponude na tritu ( pomou odgovarajuih finansijskih instrumenata ), to je od krucijalnog znaaja za nesmetano odvijanje ukupne ekonomske aktivnosti. Funkcija selekcije projekata. Zbog velikog broja projekata, od kojih mnogi zahtevaju znaajna sredstva, nemogue je realizovati sve potencijalne aktivnosti. Trite kapitala, preko cene kapitala utie na izbor projekata koji obezbeuju najviu stopu prinosa na uloena sredstva pri emu se postie znaajnija efikasnost korienja kapitala. Kontrolna funkcija. Trite kapitala obezbeuje da se sredstva koriste na najefikasniji nain. Funkcija izvravanja ugovornih obveza. Zbog striktnih pravila koja su postavljena na tritu kapitala, uesnici su obavezni da u potpunosti izvravaju svoje ugovorne obaveze. Smanjivanje rizika. Rizik na tritu kapitala je smanjen na najmanju moguu meru, upravo zbog injenice da je ukljuen vei broj uesnika. Zatita vlasnitva. Trite kapitala je organizovano na nain da maksimalno titi vlasnitvo i interese vlasnika kapitala. Na ovaj nain ono doprinosi poveanju konkurencije i smanjenju monopola.

4. Vrste trita kapitala

5

Trite kapitala moemo posmatrti kroz tri specijalizovana trita. Kreditno-investiciono trite. Na ovom tritu trguje se dugoronim investicionim kreditima, zajmovima i depozitima. Cilj ovog trita je da se, putem sretanja ponude i tranje za kapitalom, omogui finansiranje privrednog razvoja iz realnih sredstava. Hipotekarno trite. Na hipotekarnom tritu se trguje dugoronim kreditima koji