VLERA NË KOHË E PARASË DHE KOSTOJA OPORTUNE

  • View
    84

  • Download
    0

Embed Size (px)

DESCRIPTION

VLERA N KOH E PARAS DHE KOSTOJA OPORTUNE. far e prcakton vlern e firms. Rrjdha e lir e paras T ardhurat nga shitja Kostoja operative dhe tatimet (taksat) Invstimet e krkuara n operim Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit Vendimet pr financim Normat e interesit - PowerPoint PPT Presentation

Transcript

  • VLERA N KOH E PARAS DHE KOSTOJA OPORTUNE

  • far e prcakton vlern e firmsRrjdha e lir e paras T ardhurat nga shitjaKostoja operative dhe tatimet (taksat)Invstimet e krkuara n operimKostoja mesatare e ponderuar e kapitalitVendimet pr financimNormat e interesitRreziku i firms (risku)Rreziku i tregut

  • Rritja e tregjeve t kapitalit

  • Tregu efientRelacioni ndrmjet vlers s krijuar dhe mimit krkon t plotsohet kushti i efiiencs s tregut

    Nj treg efient sht ai n t cilin mimi i letrave me vler reflektojn n do koh t gjitha informatat e mundshme relevante

    N j treg efient (ose treg t ekuilibruar)mimet reflektojn konskuencat e ngjarjeve n t kaluarn dhe pritjet pr ngjarjet e ardhshme.

  • Komponentet e tregut efient1. mimi i fundit i arritur2. kthimi i pritur nga letrat me vler3. komponenta e rastsis, e cila lidhet me informatat q do t merren pr periudhn e ardhshme.

    Sa m e ult t jet kostoja e transaksionit, aq m efient sht treguSa m likuid t jet tregu, aq m efient sht ai;Sa m racional t jen investitort, aq m efient do t jet tregu.

  • Tregu financiarTregu i aseteve fizike (t prekshme)Tregu i astit dhe i ardhshm (spot&future market)Tregu i parasTreg i hipotekave (mortgage markets)Tregu primarTregu i oferts fillestare publike (Initial public offering market IPO)Tregu sekundar Tregjet private Tregjet publike Tregu botror, kombtare, regjional dhe lokal

  • Kostoja e parasMundsit e prodhimitPreferencat kohore t konsumitRreziku (risku)Inflacioni

  • Vlera n koh e parasInflacioni. N qoft se vjen deri te inflacioni, ather fuqia blerse e paras (vlera e saj) bie pr gjat nj kohe;

    Risku. Risku sht m i madh nse lidhet me rrjedhn e ardhshme t paras, sesa me momentin e tanishm, pr arsye t pasojave nga ngjarjet t cilat nuk mund t parashikohen n t ardhshmen. Preferencat e konsumit individual. N prgjithsi njerzit m shum dshirojn t konsumojn tani sesa ta shtyjn at pr t ardhshmen.

    Kostoja oportune. Nj shum prej 100 tani sht m e mir sesa 100 pas nj viti, sepse krijohet mundsina ta investojm kt shum me nj norm t caktuar t interesit dhe n fund t vitit t kemi kt shum t shtuar pr interesin.

  • Interesi i thjeshtI=PVo x i x n

    Shembull: Shuma 60,000Interesi 10%Interesi mujor (Shuma mujore):I=60,000 x 0.10 x 1/12I=500

  • Interesi i prbrIp = PV x [(1 + I )n -1]

    Shembull: 25000 jan investuar pr 3 vite me norm interesi 9%

    Ip = PV x [(1 + i) n -1]Ip = 25000 x [(1 + 0.09) -1]Ip = 25000 x [(1.09) n -1]Ip = 25000 x [1.29-1]Ip = 25000 x 0.29Ip = 7250

  • VIJA KOHORE

    Shuma -100 ka parashenj negative, meqense ajo prfaqson nj dalje apo nj investim. Koha e shnuar me 0 (zero) i prket dits s sotme. Koha e shnuar me 1 ( ose 2,3,4,5,n) i referohet nj periudhe t caktuar pas dits s sotme. FVn=?

  • Vlera e ardhshme e nj euroNse depozitoni 1,000 me norm interesi 7% pr 2 vite, sa do t fitoni pas dy vitesh?

  • Vlera e ardhshme e nj euro(shuma e vetme)

    Interesi prej 70 nga 1,000 t depozituara sht shuma e njjt, sikurse t ishte vepruar me interesin e thjesht.

  • Vlera e ardhshme e nj euroFV1 = PV (1+i)1 = 1,000 (1.07) = 1,070FV2 = FV1 (1+i)1 = PV (1+i)(1+i) = 1,000(1.07)(1.07)= PV (1+i)2= 1,000(1.07)2= 1,144.90N vitin e dyt jan fituar veanrisht 4.90 nga interesi i perbr krahas atij t thjesht.

  • Formula e Vlers s Ardhshme

    FVn = PV(1+i)nFV2 = PV(1+i)2FV3 = PV(1+i)3

    Formula gjenerale e vlers s ardhmeFVn= P0 (1+i)n oseFVn = P0 (FVIFi,n) Shih tabeln 3

  • Llogaritja e vlers s ardhshme

    Sheet1

    PeriudhaNorma e interesit

    5%10%15%

    10.95240.90910.8696

    20.9070.82640.7561

    30.86380.75130.6575

    40.82270.6830.5718

    50.78350.62090.4972

    60.74620.56450.4323

    70.71070.51320.3759

    80.67680.46650.3269

    90.64460.42410.2843

    100.61390.38550.2472

    VitiShuma fillestare(1+i)Interesi i akumuluar PV(i)

    n vit PV

    11,000.001+0.061,060.0060

    21,060.001+0.061,124.0064

    31,123.601+0.061,191.0067

    41,191.001+0.061,262.0071

    51,262.001+0.061,338.0076

    338

    Sheet2

    Sheet3

  • Shembull: Vlera e ardhshme e nj euro

    Sheet1

    Norma e interesit

    Periudha5%10%15%

    11.051.11.15

    21.10251.211.3225

    31.15761.3311.5209

    41.21551.46411.749

    51.27631.61052.0114

    61.34011.77162.3231

    71.40711.94872.66

    81.47752.14363.059

    91.55132.35793.5179

    101.62892.59374.0456

    Sheet2

    Sheet3

  • Relacioni ndrmjet vlers s ardhshme, norms s interesit dhe kohs

    Chart2

    1.051.11.15

    1.10251.211.3225

    1.15761.3311.5209

    1.21551.46411.749

    1.27631.61052.0114

    1.34011.77162.3231

    1.40711.94872.66

    1.47752.14363.059

    1.55132.35793.5179

    1.62892.59374.0456

    15%

    10%

    5%

    Koha (vitet)

    Vlera e ardhshme (faktori interes)

    Sheet1

    PeriudhaNorma e interesit

    5%10%15%

    11.051.11.15

    21.10251.211.3225

    31.15761.3311.5209

    41.21551.46411.749

    51.27631.61052.0114

    61.34011.77162.3231

    71.40711.94872.66

    81.47752.14363.059

    91.55132.35793.5179

    101.62892.59374.0456

    Sheet1

    000

    000

    000

    000

    000

    000

    000

    000

    000

    000

    &A

    Page &P

    15%

    10%

    5%

    Koha (vitet)

    Vlera e ardhshme (faktori interes)

    VLERA E ARDHSHME E PARAS

    Sheet2

    Sheet3

  • Llogaritja duke prdorur tabelnFVIFi,n sht gjetur n tabeln 3

    Periudha

    Shuma fillestare PV

    (1+i)

    Interesi i akumuluar

    1

    1.000

    1+0.06

    60

    2

    1.060

    1+0.06

    64

    3

    1.124

    1+0.06

    67

    4

    1.191

    1+0.06

    71

    5

    1.262

    1+0.06

    76

    338

    338

  • Prdorimi i tabelave t vlers s ardhshme (tabela 3)FV2 = 1,000 (FVIF7%,2)= 1,000 (1.145)= 1,145

    Periudha

    6%

    7%

    8%

    1

    1.060

    1.070

    1.080

    2

    1.124

    1.145

    1.166

    3

    1.191

    1.225

    1.260

    4

    1.262

    1.311

    1.360

    5

    1.338

    1.403

    1.469

  • Vlera aktuale e shums s vetmeSupozojm se iu nevojiten 1,000 pas 2 viteve. Sa para duhet t investojm sot me nj norm interesi 7% qe ti kemi kto para pas dy viteve? 0 1 21,0007%PV1PV0

  • Formula e vlers aktuale

  • Shembull: Vlera aktuale e nj euro

    Sheet1

    PeriudhaNorma e interesit

    5%10%15%

    10.95240.90910.8696

    20.9070.82640.7561

    30.86380.75130.6575

    40.82270.6830.5718

    50.78350.62090.4972

    60.74620.56450.4323

    70.71070.51320.3759

    80.67680.46650.3269

    90.64460.42410.2843

    100.61390.38550.2472

    Sheet2

    Sheet3

  • Relacioni ndrmjet vlers aktuale, norms s interesit dhe kohs

    Chart3

    0.95240.90910.8696

    0.9070.82640.7561

    0.86380.75130.6575

    0.82270.6830.5718

    0.78350.62090.4972

    0.74620.56450.4323

    0.71070.51320.3759

    0.67680.46650.3269

    0.64460.42410.2843

    0.61390.38550.2472

    5%

    10%

    15%

    Koha (vitet)

    Vlera aktuale (faktori interes)

    Sheet1

    PeriudhaNorma e interesit

    5%10%15%

    10.95240.90910.8696

    20.9070.82640.7561

    30.86380.75130.6575

    40.82270.6830.5718

    50.78350.62090.4972

    60.74620.56450.4323

    70.71070.51320.3759

    80.67680.46650.3269

    90.64460.42410.2843

    100.61390.38550.2472

    Sheet1

    000

    000

    000

    000

    000

    000

    000

    000

    000

    000

    &A

    Page &P

    5%

    10%

    15%

    Koha (vitet)

    Vlera aktuale (faktori i nteres)

    VLERA AKTUALE E PARAS

    Sheet2

    Sheet3

  • Vlersimi duke prdorur tabelnPVIFi,n sht gjetur n tabel

    Period

    6%

    7%

    8%

    1

    .943

    .935

    .926

    2

    .890

    .873

    .857

    3

    .840

    .816

    .794

    4

    .792

    .763

    .735

    5

    .747

    .713

    .681

  • Prdorimi i tabelave t vlers aktuale PV2 = 1,000 (PVIF7%,2)= 1,000 (.873)= 873

    Period

    6%

    7%

    8%

    1

    .943

    .935

    .926

    2

    .890

    .873

    .857

    3

    .840

    .816

    .794

    4

    .792

    .763

    .735

    5

    .747

    .713

    .681

  • Nj e prvitshme (aunuitet)E prvitshmmja e zakonshmePagesa/pranimi bhet n fund t periudhs (vitit).b. E pervitshmja n fllim t vititPagesa (pranimi) ndodh n fillim t periudhs. E prvitshmja sht nj seri e pranimeve apo pagesave t barabarta n intervale t njjta kohore.

  • Vlera e ardhshme e nj t prvitshme t zakonshme0 1 2 3 100 100 100

    Fundi i Periudhs 1

    Fundi iPeriudhs 2SOTRrjedha e pagesave t barabartaSecila periudh ve e ve

    Fundi iPeriudhs 3

  • Vlera e ardhshme e nj t prvitshme n fillim t vitit0 1 2 3100 100 100Fillimi iPeriudhs 1Fillimi iPeriudhs 2SotRrjedha e pagesave t barabartaFillimi iPeriudhs 3

  • Prshkrimi i nj t prvitshme t zakonshme FVAFVAn = PMT(1+i)n-1 + PMT(1+i)n-2 + ... + PMT(1+i)1 + PMT(1+i)0 PMT PMT PMT0 1 2 n n+1FVAnPMT = Periudhat e rrjedhs s parasRrjedha e paras ndodh n fund t periudhsi%. . .

  • Shembull: Nj e prvitshme e zakonshme FVA FVA3 = 1,000(1.07)2 + 1,