Журнал Д-Штрих. Номер 20 (2010, ноябрь)

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    29-Jul-2015

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<p> 1. D- 20 (104) 1 14 2010 2 : , , : 20 (104) 2010 WWW.FINCAKE.RU : , ? , , . - - , konst@expert.ru , obuhova@expert.ru IT - , mikhalitsyn@expert.ru / , , : D' , . , . . D' , . , , . , D' , . . . , . : 510 5643 Fincake.ru . -: 755 8396 e-mail: ple@expert.ru : 125866, . , . , . 24 () : .: 789 4465, 228 0087, : 228 0078 http://www.expert.ru, d@algoritmus.ru , . D' . . , 77-35209 06 2009 . . ISSN: 1818-5231 Oy ScanWeb Ab, Korjalankatu 27, 45100, Kouvola, Finland. 50 500 . . , 2010 My-trade : ; Fotolia / PhotoXPress.ru x3; 38 2. 50 50 - , 26 , - 23 - , . , , - 10 - - 16 - 12 20 G20 - ? 18 22 2008-? D-20 (104) 1 14 2010 33 04 26 FORD MAZDA GS $1 TRANSAQ : 23 - ? , (My-trade), ( ), ( ) 24 inside / outside 32 : . - , inside / outside 48 - - . 35 - , - . 54 - , 56 , - . 15 60 64 58 45 D' FlyOffMax , - , - , , - c. 64 3. - , 12 , - . , - . , , - . , , - , - . 153 , 95% . - 17-. D- 20 (104) 1 14 2010 4 , 80- - - Berkshire Hathaway. 39- - Castle Point Capital Management. - - , Berkshire. , , - . - , - , Reuters. , , - . - - . 53- - , MidAmerican Energy Holdings. . Reuters, - 1 2010 $395 , $405 . 2005- 2010 28% long / short equity - . - - . , . ., , . CEO . Forbes $47 , Microsoft . Berkshire Hathaway $100 , - , . - - Berkshire Hathaway , : 4. Goldman Sachs , - , - . , - . , 2010 - . 2011- 2012 , - , , - Goldman Sachs. , , . : - . , - 1987 , Bloomberg Television , , - . , - . , , . , - , . , , . , Quantitative Easing (QE), - . , , . , - , - , - . , , , , , ., , - . Ford Motor Co. Mazda Motor Corp. 11%. . - Sumitomo Mitsui Banking Corp. . Ford , - Ford . , 2008 Ford 20% Mazda $540 , 6,9% , - Itochu Corp. Sumitomo Corp., Sumitomo Mitsui. Ford Aston Martin, Jaguar Land Rover, . Mazda - Ford, . , Goldman Sachs , , GS FORD MAZDA : 5. D- 20 (104) 1 14 2010 6 -3 83%, , 1015% . - - 83% -3, $4,2 - . , . , - , . - $2,15 . , , - , . , 2008 -3 (SGX) - - (ASX) $8,3 . - . , - . , - - 2011 . - . , , - , . - . - . - , , : - , , , - . - - , , . 1 2009 1 2011- - . () - , - , , - . , . - , , - ,- . , , . , - 3,9% 3,8% 2011-. ( - ), 35% Plug Power (4,3%). - , . , - . , -3, . , - . , - - SGX , - NASDAQ. SGX ASX - - $1,9 , (TSE) $3,7 , (HKSE) $2,6 . - - , ., $12,3 - . -3 . , : Fotolia / PhotoXPress.ru 3 6. -- () Danone 18,4% . , . Danone - , - - (). - Danone, . . Danone 8 . - $470 . - . , . , . : - . ( ) , Quantum Group of Funds, . $1 , The Daily Telegraph -- Danone. $1 7. D- 20 (104) 1 14 2010 8 - 1,8 . - . - - - , 20 - . , - 15% , 35% , 10% . 2015 - - , . - , , , - , -. 7,97% 4,11% . - . 1 2011 . - - , - . 60 , . , , . - , - , 1 2011 . , , - - - - TRANSAQ 5.01 . - - - . - ATF, - . , - support@transaq.ru. 2425 2010 - II - , - - . - - . - , - . - . - 17 2010 . - www.mmcfo.ru. - , 20132015 . 25% , 50% - , . - . , 25% , 100% - 50% - . - , , . . . - , 31 2010 - 2,7 . 2 , 500 . , 200 . , 1 . . 39 97% . 900 TRANSAQ - : ; : Fotolia / PhotoXPress.ru x2 8. - 140 - . (ICE) 26 $1,2854 . 40 $1, Financial Times. - . . , 2008 21,5 , 2,8 7,5 , 47,9% - . ( 35% - ), ( 40% ). - , - - - . , , , . - $5 , - . , , - , - . 9. / , % 1 2 3 -3 4 5 117,1 115,8 72,2 152,1 103,4 53,3 51,9 139,9 98,9 127,9 93,8 138,2 180,9 109,9 130,7 105,4 76,4 102,4 148,2 154,3 98,7 146,2 141,5 108,4 105,7 153,8 175,4 132,1 133,6 114,6 -7,4 -7,3 -3,6 -3,6 -3,6 -3,3 -3,1 -3,0 -3,0 -2,9 -2,3 -2,1 -1,6 -1,6 -1,4 -0,3 0,5 1,4 1,5 1,6 2,1 3,2 4,1 5,3 5,7 7,6 8,8 9,2-0,4 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 z 17 18 , . 19 20 21 22 23 24 25 26 . 27 28 , . 29 30 1 2 3 4 6 8 10 12 14 165 7 9 11 13 15 17 18 19 2120 22 23 24 25 26 27 28 29 30 -9,1 -50 300 250 100 150 200 50 , % , % 0 , . - . , ( ) 1540 ( 15 ). - - . S&amp;P 500 1200 2010 1220 . - Dow Jones 11 246 11 258 . - . - - . , - 75% , S&amp;P 500, - , . , . - - . - ( ) . , - : 12-- 25 - , 2,5% . - , - , 25 5,56% - . - . - - - , . - Goldman Sachs , - (QE2) $2 . , , $4 . , - . G20. QE2. , , -, ( $200 300 ) - . . - - D- 20 (104) 1 14 2010 10 , 10. % 90 . , . , , . - ( ). - , - 9295 . . - , , ( margin call - ) 104,35 . . , - - 113,05 . - - 10,5 . - , IPO 13,6 . 20% . - ( . . 8). - : 8% - , - . - . -, - , - - , , ( . . 35). - , (37 . ) , Renault-Nissan - . - . Renault- Nissan , - ( ) , . ? - - . 1500 , : - . , - (23 ) . . , . 23 - QE2, - - . , , . - , - . - , - . - , . D' D-20 (104) 1 14 2010 11 200- ( ) - . . . 11. D- 12 20 (104) 1 14 2010 - , GAZP , HYDR , PLZL , LKOH , ROSN , GMKN , SBER , TATN , SNGS , URSI * $ = 29,9 . : , , D' 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 5,44 0,05 50,07 56,41 6,96 179,33 3,25 4,74 0,98 0,04 7,59 0,0704 66,07 69,18 8,46 211,89 3,69 5,37 1,07 0,0375 - , % *, $, *, $ -10 20100 30 40 50 60 21,6 213,36 . 13,5 99,75 . 9,5 29,976 . 18,2 5500 . 13,4 145,23 . 36,6 1,581 . 39,6 166,7 . 32,0 1535,5 . 22,6 1730,1 . -2,5 1,18 . : - , - , - . , 3040%, . - - . , - - , . , , - , - . , $40 . . - , $810 . / EBITDA 2,7. - , - . 14 - - , , - 2012 . , . , , 700 . . , 2013-, - - - , . $400 , $100 2010 $150 2011-. - ( ), , , (, - ), . - , 18 Fitch Ratings - , . - ( , - 2010- 2011 ). - Fitch, - 12 , 20122013 , - . - . :,,,,,,Rye,Man&amp;GorSecurities ,$ 30,4 -,$ 39,7 - P/E 5,7 EV/EBITDA 10,6 EV/Sales 1,9 P/B 0,9 2009,$ 1182 2009,$ ,% 223 41 ,% 32 - , 12. D- 13 D' D', - . D' . - - - . , . - P/ 2,53, - . - - . - . P/ 4,63 ( 2009 ), - 2010 . - , - , . , - . , , - - : 100%. , - . . - , - . - , : , - - , - D'. 26 15,4%. - 11,3%. , . , 2 , , - - . -, (. - ). , , - Algoritmus.ru 20 (104) 1 14 2010 , - - , , . 18 - , , - . - - 2010 - . 23,7%, EBITDA 9,3%. , - . - 470 . EBITDA 44% . , , , - , - . , - , - , - - . - , - 1,5 2% . , - $1,21,3 . 2010 36% . , - , - , - , - . - - . , , - . - , . ,$ 119 -,$ 155 - P/E 30,7 EV/EBITDA 17,5 EV/Sales 1,5 P/B 6,1 2009,$ 5354 2009,$ ,% 275 46 ,% 13. D- 20 (104) 1 14 2010 14 : - 2010 , - . - , . - 4%, 24%. - . , - 9%, 21%. UniCredit - . - , - . ( - ) - 75% EBITDA - . EBITDA - 2010 - - , - , - - . 1015% - EBITDA 2010 , UniCredit. - , - . - - , - . . - , . , , - , - . - , - - . - - , , - , - . - - . : 2010 . - , 25 , . - 7,9%, , , - - . - - ( ). 26% , - 39%. , , - , 68,5 ( ). - , , - , - . - , - . , - , , . 51% , - 9%. - - . , 11% - . ( - , , , ). , - . 20 85% - , - - 135 . - - - . 2010 1% 775800 . 770790 . . 2011 7%, 10001060 . . - - , - . :,,,,,,Rye,Man&amp;GorSecurities , , - . - , . ,$ 23,1 -,$ 27,5 - P/E 58,4 EV/EBITDA 10,4 EV/Sales 1,8 P/B 2,2 2009,$ 5754 2009,$ ,% 74 93 ,% 42 ,$ 17,2 -,$ 14,5 - P/E 28,9 EV/EBITDA 16,9 EV/Sales 8,9 P/B 8,5 2009,$ 561 2009,$ ,% 96 ,% 12 14. D-20 (104) 1 14 2010 15 - , . - , - 2010- . 107 ., 100 120 . . - 120150 . UniCredit , - - . , , - - - . , , 12- . , , - , . - 4,5% , 6%. . - - . , - - , - 100 . - . - , - $3,7 . , - , , - . D' : , 2010 . - , - . - 3 , 2,6% - , . - 1,1% 2,9 . , - .- 96%, - . ( - - , - ) 100%. - 2010 . $2,1 ( 2,3% - ), EBITDA 30%. - , EBITDA $630 . , - . - - . EBITDA 2010 $2,4 , ,- -, Bloomberg. - . - - 2011 , 1,5 . - - , - . , ,$ 3,5 -,$ 3,7 - P/E 16,2 EV/EBITDA 9,3 EV/Sales 2,7 P/B 2,1 2009,$ 6140 2009,$ ,% 215 90 ,% 47 ,$ 17,2 -,$ 14,5 - P/E 28,9 EV/EBITDA 16,9 EV/Sales 8,9 P/B 8,5 2009,$ 561 2009,$ ,% 96 ,% 12 </p>

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